恒指低开25点，暗示着股市的波动性仍然较大。最近一段时间，恒生指数的走势一直不太稳定，经常出现较大的波动，投资者们也都在关注着市场的动向。将从几个方面来探讨恒指最近为何老是下跌。

宏观经济形势

近期，全球经济形势依然不容乐观。中美贸易摩擦、英国脱欧等国际事件的发展都对全球经济产生了一定的影响，恒指作为香港股市的风向标，受到了外部因素的影响。国内经济增速放缓，企业盈利状况不佳，也给恒指带来了一定的压力。

资本市场走势

资本市场的波动性对恒指也有着重要的影响。最近一段时间，全球股市普遍呈现下跌的趋势，投资者情绪低迷，资金面临一定的流动性风险。恒指作为股市的代表指数，受到了市场整体走势的影响，因此也一直呈现下跌的状态。

投资者情绪影响

投资者情绪对股市的走势有着重要的影响。最近一段时间，市场情绪普遍不太乐观，投资者普遍持谨慎态度，对未来的走势表示担忧。这种情绪传导也直接影响了恒指的走势，使其一直保持下跌的状态。

政策调控影响

政策调控对股市也有着不可忽视的影响。最近，监管层对金融市场进行了一系列的调控措施，加强了对资本市场的监管力度，使得市场环境更加严格。这种政策调控也直接影响了恒指的走势，使其难以出现大幅反弹。

恒指最近为何老是下跌，主要受到宏观经济形势、资本市场走势、投资者情绪和政策调控等多方面因素的影响。投资者在关注市场动向的同时，也应谨慎应对，做好风险控制，选择合适的投资策略，才能在市场波动中保持一定的盈利能力。